發布日期：2017-05-24

從年報讀懂阿里健康，藥品關聯業務仍是核心

5月17日，阿里健康發表了截止2017年3月31日的年報（阿里系年報財報期間均為上年4月1日至當年3月31日）。此次年報顯示阿里健康營業收入和毛利均有了強勁的增長，其中營業收入為4.751億人民幣，比上年同期增長739.4%；毛利為1.872億人民幣，比上年同期增長392.8%，此財年收入強勁增長主要歸因于B2C電商業務的快速增長。

本財年阿里健康主營業務分三大塊，分別是重新啟動的藥品監管碼業務“碼上放心”平臺，天貓醫藥館相關的醫藥電商業務，以及醫藥行業上游的互聯網醫療業務。從收入構成來看，其主要收入來源依次是B2C醫藥業務、產品追溯平臺業務、天貓醫藥館代運營業務、分銷業務以及其他業務，毫無疑問醫藥相關業務是其核心收入來源。

>>>>阿里健康大藥房

2016年8月16日，阿里健康通過收購廣州五千年醫藥連鎖有限公司，并很快于9月12日正式啟動了在醫藥品類領域的自營電商業務，開啟阿里健康大藥房。

作為平臺商如果開始自營業務，自身公立性將受到挑戰，也容易引起平臺合作伙伴的反彈，阿里健康決定在醫藥品類上開啟自營業務是市場與產業現狀沖突下必然的選擇。首先，醫藥品類夠大，整個市場在15,000億左右規模，醫藥又與處方、醫生等千絲萬縷聯系難以簡單提供第三方服務；其次，國家食藥監總局收回第三方平臺藥品網上零售試點，不允許在如天貓這樣的第三方平臺上直接撮合賣方雙方的交易，也倒逼阿里健康采取相應措施。

財報顯示從2016年9月12日到2017年3月31日，半年時間阿里健康大藥房銷售額就達到2.91億人民幣，再考慮到其在上線初的幾個月并沒有多少產品掛網銷售，銷售真正開始放量估計是開始于雙十一，算起來也就是4個多月、5個月不到就能達到這個規模，阿里健康大藥房的潛力可見一斑。從阿里健康大藥房官網可以看到目前阿里健康的主營品類有滋補調養、男科用藥、風濕骨科、腸胃用藥、維生素鈣、五官用藥、皮膚用藥和婦科用藥幾個大的品類，從品類上看，與天貓醫藥館的主要區別在于尚不提供醫療器械、隱形眼鏡這兩大子品類的銷售。

長期來看，天貓平臺的巨大流量導入下，阿里健康大藥房的潛力不止在于此。大藥房保持持續增長，在可見的未來破10億、20億、50億乃至100億都有相當大的可能。

>>>>天貓醫藥館

財報還揭示了阿里健康通過向天貓主體提供外包及增值服務獲得4034萬人民幣收入，雖然早在2015年4月阿里健康就對外宣布了要反向收購天貓醫藥館業務，但因為監管政策的限制，直到2016年9月13日，阿里健康才以為天貓醫藥館（包括非處方藥、醫療器械、隱形眼鏡、成人計生、醫療及健康服務等類目）提供招商、商戶客服、技術支持等外包及增值服務方式正式接盤天貓醫藥館的運作，天貓為此支付其從商戶收取交易傭金的21.5%。

題外話，自從去年8月停止第三方平臺藥品銷售試點政策后，天貓醫藥館就沒有對外公布成交量了，從阿里健康年報公布的這幾個數字倒推看，2016年9月13日到2017年3月31日天貓從商戶獲得的傭金為18,762萬人民幣，醫藥館涉及類目的傭金比率基本為3%，算下來6個半月左右時間成交額是62.5億，2016年自然年的成交額破百億大概錯不到哪里去，與2015年的67.3億成交額相比增幅不小！

此外，今年5月18日，阿里健康又發布公告正式與阿里巴巴集團簽署協議，將天貓平臺的所有“藍帽子”保健食品在線業務注入阿里健康平臺，其中所謂“藍帽子”指的是在國家食品藥品監督管理總局注冊或備案的保健食品，其專用標志為天藍色帽形標記。此次操作的性質與醫藥館代運營性質不同，是業務的真正并購，將來天貓不會為此支付任何傭金給到阿里健康，反過來阿里健康需要支付給天貓平臺技術服務費等平臺使用費用。此次交易將為阿里健康帶來950名商家，超過1,181萬名年度活躍買家，約27.72億的年交易額以及6,227萬人民幣的傭金收入。

天貓醫藥館對于阿里健康來說戰略意義非常重大，商業模式需要變現通道，而作為所有醫療開支里占最大頭的醫藥無疑是承載盈利模式的重要抓手。天貓醫藥館的類目涉及藥品、器械、隱形眼鏡、情趣用品、保健用品等，其中OTC藥品整體市場規模線下線上合計2000億左右，如果只能承接OTC藥品，天貓醫藥館很快將遇到發展的天花板，新的利基市場無疑在于處方藥，如何尋找到合適的路徑實現處方藥電商對于阿里健康的未來發展至關重要。

>>>>產品追溯平臺

2014年，阿里收購中信21世紀公司，從而獲得了其旗下中國藥品電子監管網平臺。這個平臺的性質是食藥監總局委托中信21世紀公司代為運營管理，收購后阿里健康集成了這個代運營的職能。在經歷16年藥品監管碼風波后，2017年1月20日，阿里健康宣布了自2017年3月1日起監管網不再更新。與此同時，阿里健康積極尋求破局，推出了碼上放心追溯平臺，提供藥品、滋補品、食品等的追溯管理服務。基本上，碼上放心繼承了監管平臺的運作方式，通過掃碼追蹤產品從廠家到經銷商到零售商的流向全過程，消費者可以查詢產品的流向以確認真偽。基于流通數據阿里健康還為品牌商提供各類增值服務，如消費者觸達、會員體系建立、消費者細分、品牌推廣、消費者教育、精準營銷等。

碼上放心追溯平臺是收費服務，收費方式按照企業在平臺上存儲的激活碼個數來計算，對于藥品來講通俗的說就是藥品的盒數，銷量越大的產品費用也相應越高，按照最低標準2000萬個激活碼每月200元計算，最低的年費用是2400元。其中收費機制按照差額累進法，即超過某個檔的數量按照下一個檔的費用計算，下圖的備注欄里有詳細說明。根據公開數據，該追溯平臺截止2017年3月31日的財年里收入9630萬人民幣，比上個財政年度增長70%多，為5000多家企業提供服務，算下來每家收入2萬人民幣左右。考慮到隨著企業的持續經營，沉淀在平臺的激活碼數量不斷累積，再加上新企業的不斷入駐，這塊收入的增長可以預期。

除了上述業務外，阿里健康在許多領域都有著探索，在智慧醫療領域其在互聯網醫療、人工智能以及健康管理領域都有著持續的探索，如在人工智能領域阿里健康開發的臨床醫學科研輔助平臺、醫學影像平臺、臨床醫師能力訓練平臺等都已上線并進入試點。還如在健康管理領域，阿里健康推出個人健康管理服務，手機淘寶掃描二維碼上傳報告即可獲得醫生體檢報告解讀、產檢報告解讀等服務。阿里健康還積極探索互聯網商業保險，與太平洋保險戰略合作探索健康保險創新服務，其進一步落地舉動且拭目以待。（醫療觀察，王浩）

來源：東軟管理咨詢