發布日期：2017-04-07

近日，與聯想控股相關的弘和仁愛在香港正式上市，成為聯想控股旗下又一家與其有關的上市公司。根據招股書，弘和仁愛目前旗下主要有兩家醫院，分別為位于上海浦東的二級綜合性醫院楊思醫院和一級醫院福華醫院。楊思醫院和福華醫院最初都隸屬于維康投資，2014年9月，聯想控股旗下的弘毅投資通過其下屬弘和醫療服務集團出資收購了維康投資80%的股份，成為其控股股東。并計劃以此為平臺拓展醫療服務、健康管理、康復養老等領域業務。

根據招股書顯示，按2015年的收入計，楊思醫院是上海最大的非公立醫院，楊思醫院的門診及住院總人數分別占上海所有非公立醫院的門診及住院總人數的14.7%及10.7%。

楊思醫院概況

據公開資料顯示，楊思醫院為一所注冊為民辦非企業單位的非公立非營利性綜合醫院，專注于常見疾病及高發疾病，位于浦東新區，建筑面積超過27,000平方米，截止到2017年1月31日，楊思醫院擁有808名員工，包括266名醫生及346名其他醫務人員，266名醫生中又包括31名主任醫師、58名副主任醫師、111名主治醫生、63名駐院醫生及3名助理醫師，醫院的其他醫務人員包括護士及醫療技術人員，同時，楊思醫院還有13名多點執業醫師。

目前，楊思醫院設有26個醫療科室，包括急診科、體檢科、普外科、內科及兒科等。于往績記錄期，內科對楊思醫院收入作出的貢獻最大。醫院的消化內科、泌尿外科、骨科、口腔科、內分泌科等部門／科室被評為上海市社會醫療機構優勢專科，而口腔科的全口牙列缺失和肝外科的中晚期肝癌 （介入治療） 被評為上海市社會醫療機構特色專病科室。

根據招股書顯示，截至2016年9月30，楊思醫院共運營550張床位。

關于收入

據弘和仁愛的招股書顯示，截至2013年、2014年及2015年12月31日止年度以及截至2016年9月30日止9個月，楊思醫院的收入分別為人民幣3.99億元、4.62億元、5.38億元及4.44億元。

楊思醫院的收入包括來自門診和住院兩部分收入，由上表可知，2015年楊思醫院門診約為150萬人次，住院為19062人次。門診收入約為3.06億，平均每次門診收入為204元，住院收入為2.31醫院，每次住院平均收入為12140元。收入分別占總收入57%和43%。 

從招股書可看出，楊思醫院自2013年到2016年，收入都在逐年增長，關于增長的原因，弘和仁愛在招股書中表示：收入增加的主要原因包括門診人次的上升及住院人數的增加，新治療技術的應用。醫療服務范圍的擴大、醫院病床周轉率的提高，VIP及其他較高價格醫療服務的需求增加、楊思醫院與養老院的合作及更加注重家庭護理服務所致。

在所有的科室中，內科對收入的貢獻最大。2015年內科收入約為2.54億元，接近總收入的一半。其次為普外科（包括骨科、泌尿科等），收入約為7500萬，其中骨科業務，2013年、2014年、2015年收入分別為1790萬元、2130萬元和2180萬元。泌尿學科2013年、2014年、2015年收入分別為970萬元、1020萬元和人民幣1160萬元。之后，按收入依次為婦產科、中醫科、急診科、全科、兒科，都約在2000-3000萬之間。

附注：

上表中的其他主要包括來自其他醫療部門的收入及來自服務（例如VIP服務、專家門診服務及專科門診服務）的收入，此等收入未能分配至特定醫療部門。

四條主要業務線

目前，楊思醫院主要通過四條業務線經營業務，分別是急診護理、門診服務、健康體檢、養老院護理。2013年、2014年、2015年，楊思醫院分別收治1,427,802名、1,471,857名及1,501,416名門診病人。截至2015年及2016年9月30日止9個月，楊思醫院分別收治門診1,086,795人次及1,089,420人次，門診病人就診人次包括到醫院進行醫療診斷和診療、急診和體檢的病人以及來自本地療養院的病人，收入主要包括掛號及診療費、實驗室費用、藥品、醫療耗材及器械銷售、放射服務費、配套設備收入及手術費。

根據弗若斯特沙利文報告，按2015年計，楊思醫院占上海全部非公立醫院總門診病人的14.7%。截至2013年、2014年、2015年12月31日止，楊思醫院來自門診服務的總收入分別為人民幣2.38億元、2.67億元、3.07億元元，而每次門診平均收入分別為人民幣167元、181元、204元，截至2015年及2016年9月30日止9個月，楊思醫院的門診服務總收入分別為人民幣2.19億元及2.51億元，而每次門診平均收入分別為202元及人民幣230元。可以看出門診病人平均支出在逐年遞增。

急診護理

楊思醫院提供24小時急診服務，包括普通外科、內科、婦產科及兒科。

門診服務

楊思醫院提供多個門診專科，例如心內科、神經科、消化內科、內分泌科、泌尿科、腫瘤科及婦科，其亦為病人提供中藥配送到家服務，門診服務是楊思醫院最大的病人接入點，于往績記錄期占其就診患者總數逾80%。

健康體檢

楊思醫院提供全套健康體檢計劃，其中使用現代化診斷設備及測試。該等醫療檢查計劃包括血液分析、肝功能檢查、腎功能檢查、心血管風險檢查、骨密度測試、癌胚抗原檢測、胸全腹超聲測試、前列腺特異性抗原檢測及甲狀腺功能檢查等。

養老院護理

楊思醫院與地方養老院訂立協議，與想住在養老院的居民提供醫療服務，據了解，該等養老院已指定約1100張床位由楊思醫院負責有關醫療護理及治療服務。

住院服務

楊思醫院為經急診、門診、醫療檢查及當地養老院護理接入點轉入進行進一步護理且需要過夜的病人提供住院護理。

截至2013年、2014年、2015年12月31日止年度，楊思醫院分別登記16,200、17,647及19,062住院人次。醫院住院服務的總收入分別為人民幣16.2億元、19.48億元、23.15億元，相關年度每次住院平均收入分別為人民幣9973元、11035元、12140元。截至2015年及2016年9月30日止9個月，楊思醫院登記的住院分別為13,747人次及15,434人次，在期間醫院住院服務的總收入分別為人民幣16.8億元及19.3億元，而每次住院的平均收入分別為人民幣12245元及12513元。

住院病人數量主要受門診和急診病人數量推動，而每次住院平均收入主要由病人所接受治療復雜程度或病人入院時登記的病房類型所驅動。來自楊思醫院住院服務的收入主要包括治療費用、房間費、實驗室費用、銷售藥品、醫療耗材及供應品、放射服務費及手術費，住院病人根據不同級別床位及所需治療類型入住不同病房。

按科室劃分的楊思醫院的運營床位數（包括VIP床位）

關于死亡率

根據弗若斯特沙利文報告，于2013年、2014年、2015年，在楊思醫院接受急診的門診病人死亡人數分別占入院急診門診病人總數約0.0347%、0.0398%及0.0360%，而中國的綜合醫院在該等期間的數字則約為0.09%、0.09%及0.09%。

根據弗若斯特沙利文報告，于2013年、2014年、2015年，楊思醫院住院病人死亡人數分別占入院住院病人總數約5.43%、5.77%及5.47%，而中國的綜合醫院在該等期間的數字則約為0.47%、0.50%及0.50%。

2013年、2014年、2015年，楊思醫院分別錄得死亡病例926宗、1,063宗及1,084宗（包括接受急診的門診病人死亡病例及住院病人死亡病例），該數字占期間急診門診病人及住院病人總數的約0.61%、0.81%及0.82%。

2013年至2014年病人死亡率上升的主要原因是由于年逾65歲的病人死亡數目增加，占該等期間于楊思醫院接受急診的門診病人及住院病人總數約0.52%及0.68%，該等病人死亡率于2014至2015年保持穩定。于2013年、2014年、2015年，在楊思醫院接受急診的門診病人及住院病人中死亡病人的平均年齡超過78歲，楊思醫院病人死亡大多是由于所提供醫院服務類型所固有的重疾或不治之癥。例如，2015年，約38.1%于楊思醫院接受急診的門診病人及住院病人而死亡者均為晚期癌癥病人。

關于醫療糾紛

于往績記錄期，楊思醫院與其病人及/或彼等的家屬的大多數醫療糾紛由醫院與彼等直接協商或通過調解解決。然而，倘初步協商或調解未能達成和解，病人可選擇通過法律程序向醫院尋求索償。截至2013年、2014年、2015年12月31日止年度以及截至2016年9月30日止九個月，醫療糾紛總數分別為13宗、16宗、5宗及1宗，所有該等糾紛均導致向病人及/或其家屬作出金錢賠償。于該等期間，所有該等糾紛已獲解決而已付的金錢賠償總額分別約為人民幣70萬元、人民幣140萬元、人民幣20萬元及人民幣12000元，占楊思醫院相關期間總收入不足0.3%。楊思醫院并無投購任何醫療責任險以保障其免于承受與該等醫療糾紛有關的責任。在該等醫療糾紛中，相關期間分別有五、五、零及零宗涉及患者死亡，而于該等期間二、六、二及零宗所涉結算金額高于人民幣50000元。

下表載列楊思醫院于往績記錄期的重大醫療糾紛詳情：

附注：

（1）據中國法律顧問所告知，根據中國衛生部于二零零二年七月三十一日頒布的《醫療事故技術鑒定暫行辦法》，主要責任指醫療事故損害后果主要由醫療過失行為造成，其他因素起次要作用；而次要責任指醫療事故損害后果主要由醫療過失以外的因素造成，醫療過失行為起次要作用。對于我們不負主要或次要責任的醫療事故，我們不時向有關事件（特別是由死亡所引起者）的當事人支付無過失賠償，作為我們部分承擔社會責任及加速解決有關人士的任何潛在申索的舉措。

（2）根據中國衛生部于二零零二年七月三十一日頒布的《醫療事故分級標準（試行）》，一級甲等醫療事故為造成患者死亡的事故。根據《醫療事故技術鑒定暫行辦法》，醫療過失以外因素起主要作用的而醫療過失行為起輕微作用的醫療事故歸類為輕微責任。在該等醫療糾紛中，概無醫療人員或醫生牽涉任何紀律程序或被認定須對醫療事故負責；而是對相關責任人采取內部紀律措施，包括解雇、降薪及/或削減花紅、金錢處罰、年度考評降級及參加強制性培訓。

弘和仁愛如何獲得收益

目前，弘和仁愛通過附屬公司維康投資和弘和瑞信，向楊思醫院提供醫院管理服務，前者提供行政等日常營運有關的管理服務，后者提供策略規劃及發展咨詢服務。并通過該服務方式收取相應的服務費。

根據弘和仁愛官網顯示，弘和仁愛共有三塊業務，分別為醫院管理、并購整合和綜合業務，其中，醫院管理為通過幫助旗下醫院建立醫學規律與現代企業制度相融合的科學管理體系，在多個關鍵環節為旗下醫院提供支持與增值服務，凝練并提升醫院的核心能力，保持醫院在戰略、人才、管理、技術、資金和品牌等多方面的長期競爭優勢，實現價值提升、員工成長、承擔社會責任的目標。綜合業務為通過建立綜合業務支持系統，包括人力資源、后勤服務、行政支持、供應鏈、信息等方面，實行規范化、體系化的運作，提升管理水平、降低運營成本，為實現集團目標提供有力支撐。

弘和仁愛的組織架構圖

 

弘和仁愛與下屬醫院之間的服務關系圖

 

根據上述圖表，2015年，弘和仁愛通過下屬公司維康投資和弘和瑞信共收取楊思醫院1.19億元服務費，合計毛利率達到83.4%。

 

來源：醫谷